库存与应收账款指标领先同行▲◇，公司常年呈现出产销两旺状态••★▷，公司营业收入快速增长△■○◆▪•，毛利率水平逐步恢复▷•◆-△，公司主要生产 GaN 基高亮度 LED 外延片和 LED 芯片▼◁。

　　LED 芯片Mini/背光产品综合良率在85%以上◁◁=▲■，公司毛利率水平逐步恢复▽▽★=□□，增长至 2022 年的 137 项-…◆●。公司主要业务为GaN基高亮度LED芯片和外延片-▪■★▽□，毛利率水平逐步恢复◆▪▷■●…。随着 LED 行业复苏=◇=，2022年公司LED芯片及外延片收入占比为56○◇…▲▷.58%●□▼○•▲。新一轮扩产将助力公司市占率继续提升-▼。聚灿光电科技股份有限公司于 2010 年 4 月 8 日成立▷•，2023 年 LED 芯片及外延片毛利率水平恢复至 17◆•.11%…●=◁？

　　公司产品拥有较高的良率水平…▪☆▲▷，专利授权稳步增长-★◇▪-•。公司主要产品为 GaN 基高亮度 LED 外延片◇◇-、芯片==▪。

　　LED 芯片产业链上游为材料▷★◇◆、设备▽•••，中游为外延片生产◁▼☆、LED 芯片制造■▷▽◇，下游为 LED 封装及 LED 应用★▼●-…。当前国内 LED 芯片行业市场集中度较高▪☆-▼●，市场主要由掌握核心技术△…★•、拥有较多自主知识产权和知名品牌的龙头企业所主导◇●▽▷。按照营收规模统计▲△，前十大厂商的营收比重达到 97%△▼★•，前三大厂商的营收比重达 67%◆◁▪▽=★。其中△•▷，三安光电位列第一●▼，占比 28■◇▷=▼.29%□▽■，华灿光电占比 19▷○-●☆.74%■-=★，兆驰股份占比为 13▷◆.16%◆■○•○。未来高端技术与经营效率将成为行业内公司角逐的主要方向凯发k8☆◁△■○。LED 下游应用环节产值占整个产业链产值比例为 85%左右-●■▲，LED 芯片产值占整个产业链产值的比重约为 3…●•★☆○.2%●□。2021 年中国 LED 芯片产值约为218△□.4亿元•▼•-•，预计到 2026 年中国 LED 芯片产值将达到 278○□◁△.74 亿元△◆。公司有望把握行业发展机遇…☆…▽-，继续提升市场份额☆▪■☆◁。

　　Mini LED应用于直接显示和背光领域•▲，未来有望实现快速发展●◇。2009 年以来 LED 芯片行业经历了三轮景气周期•△◇▷，均为 LED 产品新需求所带动▪■。目前 Mini LED技术已日趋成熟…◆，生产成本逐步下行□☆=★，有望驱动行业再次进入上升周期◆●▼。根据 GGII 数据○◁•★◆=，到 2026 年中国 Mini LED 行业市场规模有望突破 400 亿元•◇▽-•▽。公司两度定增募资△▲=，加码布局 Mini/MicroLED 芯片★▽=▽，抢占市场良机▼…。Mini/MicroLED 芯片为高附加值产品◁◆，随着产品的后续投放■▷=，公司产品有望实现量价提升==。公司积极实施股权激励○▪△◇=，锚定长期发展★●=▷★◁。为了进一步建立和完善公司长效激励与约束机制◁◆△◇■，公司股权激励目标较高☆○●●，彰显发展信心◁=•▽▪。

　　LED 芯片行业规模稳步增长▷=◁☆▪，预计到 2026 年中国 LED 芯片产值将达到278=-●☆.74 亿元▷…●△，公司有望把握行业发展机遇■▲▷▪▽☆，继续提升市场份额-○。

　　公司主要产品为 GaN 基高亮度 LED 外延片▪•■▼▷○、芯片○-•=△，下游应用领域为照明○☆▲▽•、背光▷▽■◇、显示等◁=◆。公司所生产的产品应用领域为照明•□-○••、背光▷★◆◇、显示▷◆▪…，主要为通用照明■▪=•、植物照明=▽-▪◆▪、车载照明•▽、手机背光◇△○=…◇、车载背光●△-▪□、屏幕显示△-○●-▼、可穿戴设备•□◇○▼、医疗美容等中高端应用领域▪◆•□•。

　　聚灿光电于 2010 年 4 月 8 日成立○◁◁，公司主要生产 GaN 基高亮度 LED 外延片和 LED 芯片◆◆•★-▼，应用领域广泛□▪…□●。

　　公司收入实现快速增长■◁，四年复合增长率(CAGR)达 38-○-=▲.03%▽…□。2018-2022 年公司营业收入分别为 5★○◆=.59 亿元▲◆-■、11…★▼◁●.43 亿元▽•、14△★◆▼☆○.07 亿元▼•▲•○…、20=○▼☆.09 亿元☆-▽、20◁○○-.29 亿元●•▲▪…▼，四年复合增长率高达 38▲•●•.03%=▪•▪。聚灿光电凭借精准布局高光效△★、背光•○▼△•▪、倒装▪□▲、银镜等为代表的高端 LED 产品快速抢占市场○▼◁◇□-，近年来公司营收复合增速领先同行★-▪△◁。

　　四年复合增长38-▲.03%■○★◁▽。公司研发费用率从 3•▽◇-○▽.99%上升至 6-◁.55%△●▽，其他产品综合良率在90%以上•★。高产能利用率和高产销率体现公司产品产销两旺的良好发展态势●▼●□△◁。

　　研发投入增速高于营收增速-◇☆。公司注重科研创新▷☆••▷，公司主要生产 GaN 基高亮度 LED 外延片和 LED 芯片□•▼•，公司致力于精细化运营□☆……▼•，公司产品具备较高的良率水平◇…▷■。2019-2022 年☆■•，2017 年10 月 16 日登陆 A 股市场…□，公司专利授权数量从 2017 年的 75 项◇◆，公司高度重视 LED 领域的技术创新◆●▲●★。

　　公司股权结构相对较为稳定△★•△■○，子公司业务均聚焦 LED 芯片及外延片△□★◇•。公司实际控制人为潘华荣=▷•○□★，持有股权占比 23◆-▪★□▼.73%★▽●△。公司目前拥有一家控股子公司和一家全资子公司◇■●■○，分别为聚灿光电科技(宿迁)有限公司和苏州聚灿能源管理有限公司▪▲◇，主营业务均为 LED 外延片及芯片的研发△◇☆▼▼、设计-●◁▼•…、制造与销售◁▲。